La bancarrota es un recurso legal, que le permite a una persona o compañía, borrar o negociar, todas o algunas sus deudas. El proceso es relativamente sencillo, pero las leyes de bancarrota en sí mismas, so complejas. Por esa razón, la gran mayoría de personas que aplican a esta ley, utilizan un abogado para preparar y presentar su caso. En este proceso, la corte asigna a un funcionario, llamado en ingles: Trustee, lo cual se traduce como, el Fideicomisario. Este funcionario de la corte, es la persona asignada a evaluar su caso, y su trabajo es asegurarse que usted no este mintiendo u ocultando algo, es defir, no este cometiendo fraude; y a la vez ver si hay alguna manera en la que usted pueda re-pagar a quienes les debe, aunque sea una parte de la deuda.

La ley de bancarrota tiene 6 capítulos dedicados a distintas situaciones, personas y editidades. Cada capitulo tiene sus requisitos, beneficios y procedimiento. El capitulo más conocido, y también el preferido por las personas individuales en esta situación es el capitulo 7, pero también está el capitulo 13. El capitulo 11 para las empresas, el capitulo 12 para las familias que se dedican a la pesca y/o la agricultura, el capitulo 9 para ciudades y municipalidades, y por último el capitulo 15 que es para casos que requieren la cooperación de las cortes e instituciones de otros países. El costo de una bancarrota suele estar muy por debajo de lo que el aplicante obtiene a cambio, el perdón o re-negociacion de los términos de sus deudas. Por ejemplo el costo promedio de un capitulo 7 en el Sur de Florida en 2019 osiló alrededor de $1,600 incluyendo los costos de corte, cursos y abogado.